স্টেবলকয়েনের নীরব খাতা: ব্লকচেইনের আসল হিসাব কোথায় লেখা হচ্ছে

রাত দুটোয় স্ক্রিনের আলোয় বসে আমি দুটি সংখ্যা মেলাতে পারছিলাম না। একটি শীর্ষস্থানীয় ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জের ড্যাশবোর্ড বলছিল, গত চব্বিশ ঘণ্টায় তাদের প্ল্যাটফর্মে ৪৭ বিলিয়ন ডলারের ট্রেডিং ভলিউম হয়েছে। অন-চেইন এক্সপ্লোরার বলছিল, ওই একই সময়ে সেই এক্সচেঞ্জের হট ওয়ালেট থেকে যে পরিমাণ সম্পদ সত্যিই নড়েছে, তা ওই ঘোষিত সংখ্যার একটি ছোট অংশ। দুটির মধ্যে যে ফাঁক, সেটিই আমার কাছে সবচেয়ে সৎ সংবাদ। ব্লকচেইন নিয়ে গত দেড় দশকে যত গল্প তৈরি হয়েছে, তার বড় অংশ ভলিউম নামের একটি কাগজের সূচককে প্রমাণ বলে ধরে নিয়েছে। আমি স্প্রেডশিট খুলে বাজারকে তার অতিরঞ্জন স্বীকার করাতে বসলাম।

প্রথমেই একটা কথা স্পষ্ট করা দরকার, কারণ এখানেই বেশিরভাগ বিশ্লেষণ হোঁচট খায়। ব্লকচেইন একটি হিসাবরক্ষণের প্রযুক্তি। এর মূল্য নির্ধারিত হয় সেই হিসাব কতটা সৎ, কতটা সস্তা এবং কতটা দ্রুত মিলিয়ে দেওয়া যায়, তার উপর। দাম ওঠানামা এক বিষয়, ব্যবহার আরেক বিষয়। আমি যদি এই দুটিকে এক করে ফেলি, তাহলে আমার বিশ্লেষণ আর বিশ্লেষণ থাকে না, হয়ে যায় প্রচার। এই লেখার উদ্দেশ্য তাই সীমিত — আমি দামের ভবিষ্যদ্বাণী করছি না, আমি কেবল হিসাব মেলাচ্ছি।

আমার পদ্ধতি সহজ এবং একঘেয়ে। প্রথমে নমুনা ঠিক করি — কত দিন, কত লেনদেন, কোন শৃঙ্খল। তারপর লোড লিখে রাখি — কত ফি, কত ব্লক-স্পেস, কত ভেরিফায়ার, কত শক্তি। তারপর ফলাফল রিগ্রেস করি। আমার পঞ্চাশ বছরের খেলা-পর্যবেক্ষণ আমাকে একটি শিক্ষা দিয়েছে, যা ক্রিকেট আর ক্রিপ্টোতে সমানভাবে খাটে: যে সংখ্যা দ্রুত বাড়ে, সে সংখ্যা প্রায়ই দ্রুত ভাঙে, যদি না তার পেছনে কাঠামো থাকে।

প্রথম যে সংখ্যাটি ফুলে ওঠে, তা হলো ঘোষিত ট্রেডিং ভলিউম। বেশ কয়েকটি স্বাধীন গবেষণায় দেখা গেছে, কিছু অঘোষিত এক্সচেঞ্জের রিপোর্ট করা ভলিউমের একটি বড় অংশ ওয়াশ ট্রেডিং — অর্থাৎ একই হাতে কেনা-বেচা, যার উদ্দেশ্য তালিকায় উপরে ওঠা। এটি নতুন আবিষ্কার নয়; শেয়ারবাজারের পুরনো কৌশল, কেবল নতুন পোশাকে। এর ফলে যা ঘটে, তা হলো একটি আত্মপ্রতিষ্ঠিত সত্য — ভলিউম বেশি দেখলে মানুষ ভাবে তারল্য বেশি, তারল্য বেশি দেখলে ভলিউম আরও বাড়ে। সংখ্যাটি তখন আর পরিমাপ নয়, হয়ে দাঁড়ায় বিজ্ঞাপন।

দ্বিতীয় যে সংখ্যাটি প্রতারণা করে, তা হলো অ্যাক্টিভ অ্যাড্রেস। একটি ওয়ালেট অ্যাড্রেস কখনো একজন মানুষ নয়। একই ব্যক্তি কুড়িটি অ্যাড্রেস চালাতে পারেন, আর এয়ারড্রপ ফার্মিং কারখানায় হাজারো অ্যাড্রেস একসাথে জেগে ওঠে ঠিক সেই দিনটিতে, যেদিন কোনো প্রকল্প ঘোষণা দেয়। তাই 'সক্রিয় ব্যবহারকারী কুড়ি লাখ' শিরোনামটি পড়ে আমার প্রথম প্রশ্ন হয় — কতটি অ্যাড্রেস একই ডিভাইস থেকে, একই সময়ে, একই গ্যাস ফি দিয়ে তৈরি? উত্তরটি প্রায়ই অস্বস্তিকর।

তৃতীয় যে জিনিসটি সত্যিই বাড়ছে, তা হলো স্টেবলকয়েনের সেটেলমেন্ট। এখানেই আমার আগ্রহ। ডলার-সমমূল্যের টোকেনগুলো এখন মূলত বাণিজ্যিক নয়, বরং প্রবেশাধিকারের হাতিয়ার — বিশেষ করে যেসব দেশে বৈদেশিক মুদ্রা পাওয়া কষ্টসাধ্য বা ধীর। সীমান্ত-পারাপার পাঠানো, ফ্রিল্যান্স আয় ফেরানো, ছোট ব্যবসার সাপ্লাইয়ার পেমেন্ট — এই কাজগুলোতে ব্যাংকের তার কয়েক দিন নেয়, অথচ একটি পাবলিক শৃঙ্খল কয়েক মিনিটে হিসাব মিলিয়ে দেয়। এই ব্যবহারটি নীরব, এটি সংবাদ হয় না, কিন্তু এটিই ব্লকচেইনের সবচেয়ে বিশ্বাসযোগ্য প্রমাণ।

ভারতের প্রসঙ্গ এখানে জরুরি। ২০২২ সালের ১ এপ্রিল থেকে ভার্চুয়াল ডিজিটাল অ্যাসেট থেকে আয়ে ৩০ শতাংশ কর আরোপিত হয়, এবং ওই বছরের ১ জুলাই থেকে ১ শতাংশ টিডিএস চালু হয়। এর অর্থ পরিষ্কার — ভারতে ক্রিপ্টো নিষিদ্ধ নয়, কিন্তু করের জালে বাঁধা। এই কাঠামো লেনদেন কমায়নি, বরং লেনদেনকে আনুষ্ঠানিক খাতার দিকে ঠেলে দিয়েছে। একই সময়ে রিজার্ভ ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া খুচরা ও পাইকারি ই-রুপি পাইলট শুরু করে ২০২২ সালের নভেম্বর ও ডিসেম্বরে। অর্থাৎ রাষ্ট্র একদিকে বেসরকারি টোকেনকে কর দিয়ে নিয়ন্ত্রণ করছে, অন্যদিকে নিজের ডিজিটাল টাকা তৈরি করছে।

বাংলাদেশের ছবিটি ভিন্ন এবং অনেক স্পষ্ট। বৈদেশিক মুদ্রা নিয়ন্ত্রণ আইন ১৯৪৭ এবং বাংলাদেশ ব্যাংকের নির্দেশনা অনুযায়ী ক্রিপ্টোকারেন্সি লেনদেন বৈধ নয়। এখানে কোনো ধূসর অঞ্চল নেই, কোনো করের ছাড় নেই। তবু প্রশ্ন হলো, নিষেধাজ্ঞা কি সংখ্যাটি শূন্য করেছে? বাস্তব উত্তর — না। চাহিনটি বন্ধ হয়নি, কেবল হিসাবের বাইরে সরে গেছে। আর যে হিসাব দেখা যায় না, তার ঝুঁকি দেখা যায় না।

টোকেনাইজড খাতার আরেকটি স্তর আছে, যাকে কেউ কেউ বিপ্লব বলেন, আমি বলি হিসাবরক্ষণ। মার্কিন ট্রেজারি বিলের টোকেনাইজড সংস্করণ, টোকেনাইজড মানি-মার্কেট ফান্ড, ব্যাংকের আমানতের অন-চেইন প্রতিরূপ — এসবের আকর্ষণ চমক নয়, বরং মিলিয়ে দেওয়ার সময়। পাঁচ বিলিয়ন ডলারের একটি তহবিল যদি দিনের শেষে কয়েক ঘণ্টার বদলে কয়েক মিনিটে নিষ্পত্তি হয়, সেটি চিত্তাকর্ষক শিরোনাম নয়, কিন্তু সেটিই প্রকৃত লাভ। ব্লকচেইনের সবচেয়ে বড় বিজয় এখনো থাম্বনেইলে আসেনি, কারণ থাম্বনেইল আঁকে ষোলো শতাংশের লাফ, আঁকে না শূন্য দশমিক তিন শতাংশের খরচ সাশ্রয়।

শক্তির হিসাবটি এখানে ভালো উদাহরণ। ইথেরিয়াম ২০২২ সালের ১৫ সেপ্টেম্বর 'মার্জ' আপগ্রেডে প্রুফ-অফ-ওয়ার্ক ছেড়ে প্রুফ-অফ-স্টেক গ্রহণ করে, এবং সেই পরিবর্তনের পর নেটওয়ার্কের বিদ্যুৎ ব্যবহার নাটকীয়ভাবে কমে যায়। বিটকয়েন তার প্রুফ-অফ-ওয়ার্ক নীতি ধরে রেখেছে, এবং তার চতুর্থ হালভিং ঘটে ২০২৪ সালের ২০ এপ্রিল, যার পর ব্লক সাবসিডি ৬.২৫ বিটকয়েন থেকে ৩.১২৫-এ নামে। দুটি ভিন্ন দর্শন, দুটি ভিন্ন ব্যয়-কাঠামো। প্রশ্নটি 'কে সবচেয়ে নিরাপদ' নয়, প্রশ্নটি 'নিরাপত্তার দাম কে দিচ্ছে এবং কত'।

আরেকটি সংখ্যা যা মানুষ ভুল পড়ে — লেনদেনের ফি। ২০২৪ সালের ১৩ মার্চ ইথেরিয়ামের 'ডেনকুন' আপগ্রেড চালু হওয়ার পর লেয়ার-টু নেটওয়ার্কে ফি ধসে পড়ে। অনেকেই এটিকে 'মৃত্যু' বলে ভুল করেছিলেন; বাস্তবে এটি ছিল ব্যবহারের দরজা খুলে দেওয়া। সস্তা হওয়া মানে অপ্রয়োজনীয় হয়ে যাওয়া নয়, সস্তা হওয়া মানে নতুন শ্রেণির লেনদেনের যোগ্যতা অর্জন। মাইক্রো-পেমেন্ট, টিপিং, গেমের ভেতরের অর্থনীতি — এসব উচ্চ ফিতে বাঁচত না, নিম্ন ফিতে বাঁচে।

আমার সাম্প্রতিক পর্যবেক্ষণে একটি জিনিস স্পষ্ট: শিল্পটি আর চেইনের গতি নিয়ে প্রতিযোগিতা করছে না, করছে লেনদেনের অর্থ নিয়ে। দশ হাজার ট্রানজ্যাকশন প্রতি সেকেন্ড দাবি করা শৃঙ্খলগুলো দেখতে অ্যাথলেটিক্সের মতো — দ্রুত, ঘামে ভেজা, কিন্তু বুদ্ধির কোনো পরীক্ষা নেই। যে শৃঙ্খল কম গতিতে বেশি কাজ করে, সেটি কম শোরগোলেও বেশি মূল্য তৈরি করতে পারে। খেলাধুলায় যেমন কেউ কেউ শুধু দৌড়িয়ে জেতে, আর কেউ কেউ ভেবে জেতে।

এখন আসি সেই অংশে, যেখানে সবাই তাড়াহুড়ো করে। ঘোষণা ও ব্যবহারের মধ্যে সম্পর্ক আছে, কিন্তু সেই সম্পর্ক কারণ নয়। একটি দেশ হঠাৎ বড় ঘোষণা দিল, দাম লাফাল; কিন্তু সেই ঘোষণার কত শতাংশ আইনে পরিণত হলো, কত শতাংশ কেবল সংবাদ সম্মেলনে রইল? এই প্রশ্নটি করতে গেলে সময় লাগে, এবং সময়ই সেই জিনিস যা বাজারে সবচেয়ে দুর্লভ। টাইমলাইনটা খুব চিৎকার করছিল, তাই আমি তাকে রিগ্রেস করে শান্ত করলাম।

একইভাবে, হ্যাক বা দুর্ঘটনার পরে কোনো প্রকল্পকে প্রথম দিনেই নিজেকে প্রমাণ করতে বলা একটি নিষ্ঠুর প্রথা। যেখানে রক্ত ঝরেছে, সেখানে দর্শক চায় তাৎক্ষণিক নাটক — 'এখনই প্রমাণ কর, নাহলে শেষ।' কিন্তু সিস্টেমের পুনরুদ্ধার একটি জৈব প্রক্রিয়া; তাড়াহুড়ো করলে কোড দ্রুত লেখা হয়, অডিট বাদ পড়ে, এবং দ্বিতীয় আঘাতের আশঙ্কা বাড়ে। আমি তাই পরের দিনের দাম নয়, পরের ত্রৈমাসিকের অডিট রিপোর্ট দেখতে চাই।

রিজার্ভের হিসাবটিও একইভাবে অবহেলিত। একটি স্টেবলকয়েন কতটা টোকেন বাজারে ছাড়ল, আর তার বিপরীতে কতটা প্রকৃত সম্পদ আছে — এই দুটি সংখ্যার ব্যবধানই তার সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ মেট্রিক। রিডেম্পশন কত দ্রুত হয়, বড় বাজারের সময় কতটা স্লিপেজ হয়, কে কাস্টডিয়ান — এসব প্রশ্ন থাম্বনেইলে ওঠে না, কারণ এগুলো উত্তেজনাময় নয়। অথচ ঠিক এখানেই সিস্টেমের হাড়গোড় বোঝা যায়।

প্রতিষ্ঠানের আভা একটি বাস্তব শক্তি। বড় নামের প্ল্যাটফর্ম ছোটখাটো ত্রুটির জন্য ক্ষমা পায়, আর ছোট প্ল্যাটফর্ম একই ত্রুটির জন্য বিতাড়িত হয়। এটি কোনো ষড়যন্ত্রের গল্প নয়; এটি মনোবিজ্ঞান, প্রচার এবং আইনি সামর্থ্যের যোগফল। একই ধরনের নিয়ম, ভিন্ন ধরনের আচরণ — খেলাধুলায় যেটি স্টেডিয়ামের আভা, ক্রিপ্টোতে সেটি ব্র্যান্ডের আভা।

আমি লেজেন্ডদের জন্য আলাদা খাতা রাখি, কারণ স্মৃতি নিজের কলাম নিজেই সম্পাদনা করে। সাতোশি নাকামোতো নামটি একটি প্রশ্ন, একটি দর্শন, একটি ছদ্মবেশ — ইতিহাস সেটি নিয়ে দ্বিধা করবে, যেমন দ্বিধা করে প্রতিটি ভিত্তিপ্রস্তরের জন্ম নিয়ে। ভিটালিক বুটেরিনের নামের সঙ্গে জড়ানো প্রতিটি পরিবর্তনও একই পরীক্ষার মুখোমুখি — দর্শন কতটা টিকে থাকে, যখন বাজার প্রতিদিন বদলায়।

প্রতারণার ইতিহাসও এই খাতার অংশ। ২০২২ সালের নভেম্বরে এফটিএক্স-এর পতন আমাদের মনে করিয়ে দিয়েছিল, একটি কেন্দ্রীভূত ছাড়পত্র কেন্দ্রীভূত ঝুঁকি ছাড়া কিছুই নয়। ওই ঘটনার পর অনেকে বলেছিলেন, ব্লকচেইন মরে গেছে। আসলে মরে গিয়েছিল একটি প্রতিষ্ঠানের ব্যালান্স শিট, প্রযুক্তি নয়। পার্থক্যটি ছোট নয়, এবং হিসাব মেলানোর সময় এই পার্থক্যটিই সবকিছু ঠিক করে দেয়।

যে সেভগুলো থাম্বনেইলে ওঠে না, সেগুলোই আমি গুনতে ভালোবাসি — গোলকিপারের ক্ষেত্রে যেমন, ক্রিপ্টোতে তেমনই রিজার্ভ প্রমাণ, রিডেম্পশন গতি, কাস্টডি ব্যবস্থা আর অডিট। এই চারটি কাজ করে না, অথচ দাম উঠছে — এই সমীকরণ কখনো দীর্ঘস্থায়ী হয়নি। ষটষট্টি বছর আমাকে ধৈর্য শিখিয়েছে; ডেটা শিখিয়েছে কেন ধৈর্যের দাম আছে।

দক্ষিণ এশিয়ার প্রেক্ষাপটে এই ধৈর্যটি আরও জরুরি। এখানে মূল সমস্যা দাম নয়, অবকাঠামো। বৈদেশিক মুদ্রার সীমাবদ্ধতা, ব্যাংকিং প্রবেশাধিকার, রেমিট্যান্সের খরচ, ডলারের সরবরাহ — এসবের সঙ্গে ব্লকচেইন যুক্ত হলে ফলাফল দ্বিমুখী হতে পারে। একদিকে খরচ কমতে পারে, অন্যদিকে নিয়ন্ত্রণ ফাঁকা হয়ে যেতে পারে। রাষ্ট্র তাই একই সময়ে নিষেধাজ্ঞা আর পাইলট চালাচ্ছে, এবং সেটিই বাস্তবতা।

আমি দাবি করছি না যে আমি সব জানি। আমি কেবল জানি, যে সংখ্যা যাচাই করা যায় না, সেটি সত্য হোক বা মিথ্যা, বিশ্লেষণের জন্য অচল। ওয়াশ ট্রেডিং, সিবিল অ্যাড্রেস, প্রতিশ্রুতির স্প্রেড — এই তিনটি ভূত প্রতিটি উত্থানের গল্পে হাজির। যারা এগুলোকে প্রশ্ন করে না, তারা আসলে বাজারের হিসাব নয়, বাজারের ঘোষণা বিশ্বাস করে।

তাহলে আগামী ছয় মাসে আমি কী দেখতে চাইব? তিনটি সংকেত। প্রথমত, স্টেবলকয়েনের সরবরাহ কি বাড়ছে নাকি কেবল ঘোরাফেরা করছে — প্রকৃত চাহিদা সরবরাহে ধরা পড়ে, দামে নয়। দ্বিতীয়ত, টোকেনাইজড সরকারি ঋণপত্রের পরিমাণ এবং তার নিষ্পত্তির সময় কতটা কমছে। তৃতীয়ত, নিয়ন্ত্রকরা কর আরোপ করছেন, নাকি লাইসেন্স দিচ্ছেন — কর মানে স্বীকৃতি, নিষেধ মানে অস্বীকার, আর লাইসেন্স মানে দায়িত্ব নেওয়া।

শেষ প্রশ্নটি আমার নিজের প্রতি, এবং আপনার প্রতিও। আমরা কি এমন একটি শিল্প বানাচ্ছি, যেখানে থাম্বনেইলের বাইরে থাকা কাজগুলো — রিজার্ভ, অডিট, নিষ্পত্তি, প্রবেশাধিকার — একদিন সংখ্যায় পরিণত হবে? নাকি আমরা শুধু প্রতি চক্রে নতুন গল্প লিখব, আর পুরনো খাতাটি বন্ধ রেখে দেব? হিসাবটি খোলা আছে; কে প্রথমে তার পাতা উল্টাবে, সেটিই আসল খবর।